下游領域需求旺盛 自11月以來漲幅超34% “化工之母”純堿價格或將繼續強勢

　　11月以來，純堿主力合約的累計漲幅已超過34%，玻璃主力合約累計漲幅接近16%。國內純堿市場開工維持高位，個別企業檢修，但整體影響不大;重堿下游光伏玻璃需求持續增加，加之臨近春節假期，市場備貨情緒高漲，純堿廠家庫存低位，市場新單價格小幅上調;目前純堿廠家訂單排單多至1月份，市場部分貨源有所緊張，低價貨源逐漸減少，純堿市場價格高位持穩。供需推演，展望后市，多家機構認為，短期內純堿供需關系偏緊，純堿價格或繼續維持強勢。相關概念股：遠興能源（000683）(000683.SZ)、山東�；�（000822）(000822.SZ)、雙環科技（000707）(000707.SZ)、雪天鹽業（600929）(600929.SH)。

　　純堿又名蘇打、堿灰、堿面或洗滌堿，成分為碳酸鈉。純堿是重要的基礎化工原料和“三酸兩堿”中的兩堿之一，有“化工之母”的美譽，廣泛地應用于建材、化工、冶金、紡織、食品、國防、醫藥等國民經濟諸多領域。

　　從供給來看，2022年純堿新增產能較少，行業大多時間處于高開工率。據玻多多數據組，12月8日至15日，純堿行業開工在89%，環比上周下降0.5%。其中氨堿廠家平均開工94%，聯堿廠家平均開工84%，天然堿廠平均開工100%。據不完全統計本周純堿廠家產量在61萬噸左右。國內純堿廠家總庫存28.74萬噸，上周28.69萬噸，環比增加0.05萬噸，漲幅0.17%。

　　需求方面，重質純堿需求中，浮法玻璃日熔量預計下行至15-15.5萬噸/日，光伏玻璃投產計劃量依然較大，因光伏玻璃利潤偏低，故光伏實際新增投產量及節奏具有較大不確。輕質純堿需求分散于輕工行業，預計受疫情影響減弱，需求小幅增加�？傮w看純堿2023年需求穩中有增。

　　五礦期貨在研報中指出，預計全年純堿市場價格寬幅運行，價格重心前高后低，博弈焦點主要圍繞純堿產能投放的時間和光伏玻璃擴產節奏。2023年新增產能大量釋放，將直接影響全年供需形勢，產能投放主要是二季度遠興能源(000683.SZ)的500萬噸和三季度的金山200萬噸，遠興能源的具體投產時間將成為市場博弈的焦點。

　　新湖期貨副總經理兼研究所所長李強表示，隨著多晶硅大量投產且價格下降，光伏組件利潤提升，裝機進度加快，光伏玻璃持續去庫并加速點火，對重質純堿需求形成支撐。另外，輕質純堿出口需求也有所增加。純堿庫存持續下降，導致純堿期貨大幅上漲。

　　對于純堿期貨近期的強勢表現，李強表示，按照歷年同期趨勢，四季度輕質純堿需求有走弱跡象。同時，由于下游浮法玻璃企業冷修的可能性較強，市場原本預計四季度純堿或進入累庫周期。然而，隨著疫情防控政策不斷優化，加上地產方面利好政策頻頻釋放，市場預期不斷向好，玻璃產銷有所好轉。

　　我國純堿的主要下游需求領域是玻璃行業，光伏玻璃投產帶來的增量需求是純堿近兩年價格走高的核心驅動。近年來，光伏裝機量的快速增長，也在帶動光伏玻璃需求量的顯著增加。據權威機構測算，預計2021年到2025年我國光伏玻璃需求年復合增速約為14%。

　　華西證券（002926）表示，受“雙碳”政策驅動，光伏玻璃和碳酸鋰市場將持續旺盛，純堿供需緊平衡態勢將延續。 

(來源：智通財經)