三代制冷劑繼續提價 氟化工行業景氣底部反轉

　　據卓創資訊（301299），3月10日，R32、R134a、R125價格分別上漲750元、250元、500元至14750元/噸、23750元/噸、24750元/噸。近幾年R32、R134a、R125的歷史最高價格分別為32000元/噸、50000元/噸、84000元/噸。

　　隨著三代制冷劑基期結束，搶奪配額價格戰結束，氟化工企業紛紛降低制冷劑開工率，同時原料螢石、氫氟酸、甲烷氯化物價格持續下行，制冷劑盈利緩慢回升，庫存也在不斷消化中。3月以后下游逐步進入旺季，近期主流三代制冷劑價格開啟緩慢上行。同時二代制冷劑2023年的配額也在22年底公布，其中R22總的生產配額縮減19%至18.18萬噸，預計R22價格和盈利將保持較好水平。氟化工景氣有望開啟長周期反轉，價格價差開啟上漲模式。

　　據券商測算，預計國內制冷劑龍頭巨化股份（600160）、三美股份（603379）、永和股份（605020）三代制冷劑配額占比分別為32.8%、17.9%、7.9%，行業集中度高，龍頭企業漲價業績彈性大。氟化工行業景氣的底部反轉，氟化工企業漲價業績彈性大，同時各氟化工企業未來的資本開支將集中發展含氟聚合物和氟精細化工品，提供企業長期的成長性。

　　太平洋證券指出，巨化股份、三美股份等目前第三代HFCs制冷劑規模領先的頭部公司；永和股份布局第三代制冷劑差異化品種，并在含氟聚合物領域卡位優勢明顯，未來成長性優異。 

(來源：金融界)